Thị trường chứng khoán là tập hợp các thị trường và sở giao dịch nơi thường xuyên diễn ra các hoạt động mua, bán và phát hành cổ phiếu của các công ty đại chúng. Các hoạt động tài chính này được thực hiện thông qua các sàn giao dịch chính thức được thể chế hóa hoặc thị trường mua bán tự do (OTC) hoạt động theo một bộ quy tắc nhất định. Có thể có nhiều địa điểm giao dịch chứng khoán trong một quốc gia hoặc một khu vực cho phép giao dịch cổ phiếu và các dạng chứng khoán khác.
Trong khi cả hai thuật ngữ – thị trường chứng khoán và sở giao dịch chứng khoán – được sử dụng thay thế cho nhau, thuật ngữ thứ hai thường là một tập hợp con của thuật ngữ trước. Nếu ai đó nói rằng cô ấy giao dịch trên thị trường chứng khoán, điều đó có nghĩa là cô ấy mua và bán cổ phiếu / cổ phiếu trên một (hoặc nhiều) (các) sở giao dịch chứng khoán là một phần của thị trường chứng khoán tổng thể. Các sàn giao dịch chứng khoán hàng đầu ở Hoa Kỳ bao gồm Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Nasdaq và Sở giao dịch Chicago (CBOE). Các sàn giao dịch quốc gia hàng đầu này, cùng với một số sàn giao dịch khác hoạt động trong nước, tạo thành thị trường chứng khoán của Hoa Kỳ.
Mặc dù nó được gọi là thị trường chứng khoán hoặc thị trường vốn chủ sở hữu và chủ yếu được biết đến để giao dịch cổ phiếu , nhưng các chứng khoán tài chính khác – như quỹ giao dịch hối đoái (ETF), trái phiếu doanh nghiệp và các công cụ phái sinh dựa trên cổ phiếu, hàng hóa, tiền tệ và trái phiếu – cũng được giao dịch trên thị trường chứng khoán. (Để đọc liên quan, hãy xem “Sự khác biệt giữa Thị trường Vốn Cổ Phần và Thị trường Chứng khoán là gì?”)
Thị trường chứng khoán là gì?
Hiểu biết về thị trường chứng khoán
Mặc dù ngày nay người ta có thể mua hầu hết mọi thứ trực tuyến, nhưng thường thì có một thị trường nhất định cho mọi loại hàng hóa. Ví dụ, mọi người lái xe đến vùng ngoại ô thành phố và các vùng đất nông nghiệp để mua cây thông Noel, ghé thăm chợ gỗ địa phương để mua gỗ và các vật liệu cần thiết khác cho đồ nội thất và tân trang trong nhà, và đến các cửa hàng như Walmart để mua hàng tạp hóa thông thường của họ.
Các thị trường dành riêng như vậy đóng vai trò như một nền tảng nơi nhiều người mua và người bán gặp gỡ, tương tác và giao dịch. Vì số lượng người tham gia thị trường là rất lớn, người ta được đảm bảo về một mức giá hợp lý. Ví dụ: nếu chỉ có một người bán cây thông Noel trong toàn thành phố, anh ta sẽ có quyền tính bất kỳ mức giá nào anh ta muốn vì người mua sẽ không có nơi nào khác để mua. Nếu số lượng người bán cây trong một khu chợ chung nhiều hơn một người, họ sẽ phải cạnh tranh với nhau để thu hút người mua. Người mua sẽ được thoải mái lựa chọn với mức giá thấp hoặc tối ưu khiến nó trở thành một thị trường công bằng với sự minh bạch về giá cả. Ngay cả khi mua sắm trực tuyến, người mua so sánh giá do những người bán khác nhau cung cấp trên cùng một cổng mua sắm hoặc trên các cổng khác nhau để nhận được những giao dịch tốt nhất, buộc những người bán trực tuyến khác nhau phải đưa ra mức giá tốt nhất.
Thị trường chứng khoán là một thị trường được chỉ định tương tự để giao dịch các loại chứng khoán khác nhau trong một môi trường được kiểm soát, an toàn và được quản lý. Do thị trường chứng khoán quy tụ hàng trăm nghìn người tham gia thị trường có nhu cầu mua và bán cổ phiếu, nên nó đảm bảo thực hành định giá công bằng và minh bạch trong các giao dịch. Trong khi các thị trường chứng khoán trước đây thường phát hành và giao dịch chứng chỉ cổ phiếu trên giấy, thì thị trường chứng khoán hiện đại có sự hỗ trợ của máy tính hoạt động bằng điện tử.
Cách thức hoạt động của thị trường chứng khoán
Tóm lại, thị trường chứng khoán cung cấp một môi trường an toàn và được quản lý, nơi những người tham gia thị trường có thể giao dịch cổ phiếu và các công cụ tài chính đủ điều kiện khác một cách tự tin với rủi ro hoạt động từ 0 đến rất thấp. Hoạt động theo các quy tắc xác định như đã nêu bởi cơ quan quản lý, thị trường chứng khoán hoạt động như thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
Là một thị trường sơ cấp, thị trường chứng khoán cho phép các công ty phát hành và bán cổ phiếu của mình ra công chúng lần đầu tiên thông qua quy trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Hoạt động này giúp các công ty huy động vốn cần thiết từ các nhà đầu tư. Về cơ bản, nó có nghĩa là một công ty tự chia thành một số cổ phiếu (ví dụ: 20 triệu cổ phiếu) và bán một phần của số cổ phiếu đó (ví dụ, 5 triệu cổ phiếu) cho công chúng với mức giá (giả sử là 10 đô la cho mỗi cổ phiếu).
Để tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình này, một công ty cần một thị trường nơi những cổ phiếu này có thể được bán. Thị trường này được cung cấp bởi thị trường chứng khoán. Nếu mọi thứ diễn ra theo đúng kế hoạch, công ty sẽ bán thành công 5 triệu cổ phiếu với giá 10 USD / cổ phiếu và thu về khoản tiền trị giá 50 triệu USD. Các nhà đầu tư sẽ nhận được cổ phiếu của công ty mà họ có thể nắm giữ trong thời hạn ưu tiên của họ, với dự đoán giá cổ phiếu tăng và bất kỳ khoản thu nhập tiềm năng nào dưới hình thức trả cổ tức. Sở giao dịch chứng khoán đóng vai trò là người hỗ trợ cho quá trình huy động vốn này và nhận phí dịch vụ từ công ty và các đối tác tài chính của nó.
Sau quá trình IPO lần đầu được gọi là quy trình niêm yết, sở giao dịch chứng khoán cũng đóng vai trò là sàn giao dịch tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua và bán cổ phiếu niêm yết thường xuyên. Điều này tạo thành thị trường thứ cấp. Sở giao dịch chứng khoán thu phí cho mọi giao dịch diễn ra trên nền tảng của nó trong suốt hoạt động của thị trường thứ cấp.
Sở giao dịch chứng khoán có trách nhiệm đảm bảo sự minh bạch về giá cả, tính thanh khoản, khả năng phát hiện giá và các giao dịch hợp lý trong các hoạt động giao dịch đó. Vì hầu hết các thị trường chứng khoán lớn trên toàn cầu hiện nay đều hoạt động theo phương thức điện tử, nên sàn giao dịch duy trì các hệ thống giao dịch quản lý hiệu quả các lệnh mua và bán từ các bên tham gia thị trường khác nhau. Chúng thực hiện chức năng khớp giá để tạo điều kiện thực hiện giao dịch theo giá công bằng cho cả người mua và người bán.
Một công ty đã niêm yết cũng có thể chào bán cổ phiếu mới, bổ sung thông qua các dịch vụ khác ở giai đoạn sau, chẳng hạn như thông qua phát hành quyền hoặc thông qua các đề nghị tiếp theo. Họ thậm chí có thể mua lại hoặc hủy niêm yết cổ phiếu của chính họ. Sở giao dịch chứng khoán tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch như vậy.
Sở giao dịch chứng khoán thường tạo và duy trì các chỉ số cấp thị trường và theo ngành cụ thể, như chỉ số S&P 500 hoặc chỉ số Nasdaq 100, cung cấp một thước đo để theo dõi chuyển động của thị trường tổng thể. Các phương pháp khác bao gồm Stochastic Oscillator và Stochastic Momentum Index.
Các sàn giao dịch chứng khoán cũng duy trì tất cả các tin tức, thông báo và báo cáo tài chính của các công ty, thường có thể được truy cập trên các trang web chính thức của họ. Sàn giao dịch chứng khoán cũng hỗ trợ nhiều hoạt động khác nhau ở cấp công ty, liên quan đến giao dịch. Ví dụ: các công ty có lợi nhuận có thể thưởng cho các nhà đầu tư bằng cách trả cổ tức thường đến từ một phần thu nhập của công ty. Sàn giao dịch lưu giữ tất cả các thông tin đó và có thể hỗ trợ quá trình xử lý của nó ở một mức độ nhất định. (Để đọc thêm, hãy xem “Thị trường Chứng khoán Hoạt động như thế nào?”)
Chức năng của Thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán chủ yếu phục vụ các chức năng sau:
Giao dịch Công bằng trong Giao dịch Chứng khoán: Tùy thuộc vào các quy tắc tiêu chuẩn của cung và cầu, sở giao dịch chứng khoán cần đảm bảo rằng tất cả những người tham gia thị trường quan tâm có quyền truy cập tức thì vào dữ liệu cho tất cả các lệnh mua và bán, do đó giúp định giá chứng khoán công bằng và minh bạch. Ngoài ra, nó cũng phải thực hiện khớp lệnh hiệu quả các lệnh mua và bán phù hợp.
Ví dụ: có thể có ba người mua đã đặt lệnh mua cổ phiếu Microsoft ở mức 100 đô la, 105 đô la và 110 đô la và có thể có bốn người bán sẵn sàng bán cổ phiếu Microsoft với giá 110 đô la, 112 đô la, 115 đô la và 120 đô la. Sàn giao dịch (thông qua hệ thống giao dịch tự động do máy tính vận hành) cần đảm bảo khớp lệnh mua tốt nhất và bán tốt nhất, trong trường hợp này là 110 đô la cho số lượng giao dịch nhất định.
Khám phá giá hiệu quả: Thị trường chứng khoán cần hỗ trợ một cơ chế hiệu quả để định giá, liên quan đến hành động định giá thích hợp của một mã chứng khoán và thường được thực hiện bằng cách đánh giá cung cầu thị trường và các yếu tố khác liên quan đến giao dịch.
Giả sử, một công ty phần mềm có trụ sở tại Hoa Kỳ đang giao dịch ở mức giá 100 đô la và có giá trị vốn hóa thị trường là 5 tỷ đô la. Một thông tin được đưa ra là cơ quan quản lý của EU đã phạt 2 tỷ đô la đối với công ty, về cơ bản có nghĩa là 40% giá trị của công ty có thể bị biến mất. Mặc dù thị trường chứng khoán có thể đã áp đặt phạm vi giá giao dịch là 90 đô la và 110 đô la đối với giá cổ phiếu của công ty, nhưng nó nên thay đổi giới hạn giá giao dịch được phép một cách hiệu quả để thích ứng với những thay đổi có thể xảy ra trong giá cổ phiếu, nếu không các cổ đông có thể gặp khó khăn trong việc mua bán công bằng trong giá bán.
Duy trì tính thanh khoản: Mặc dù số lượng người mua và người bán cho một mã chứng khoán tài chính cụ thể nằm ngoài tầm kiểm soát đối với thị trường chứng khoán, tuy nhiên nó cần đảm bảo rằng bất kỳ ai đủ điều kiện và sẵn sàng giao dịch đều có quyền truy cập ngay lập tức để đặt các lệnh sẽ được thực hiện tại hội chợ giá bán.
Tính bảo mật và tính hợp lệ của các giao dịch: khi nhiều người tham gia hơn đóng vai trò quan trọng đối với hoạt động hiệu quả của một thị trường, thì cùng một thị trường cần đảm bảo rằng tất cả những người tham gia đều được xác minh và tuân thủ các quy tắc và quy định cần thiết, bảo đảm không có các bên vỡ nợ tham gia vào thị trường. Ngoài ra, nó phải đảm bảo rằng tất cả các tổ chức liên quan hoạt động trên thị trường cũng phải tuân thủ các quy tắc và hoạt động trong khuôn khổ pháp lý do cơ quan quản lý đưa ra.
Hỗ trợ tất cả những người tham gia đủ điều kiện: Thị trường được thực hiện bởi nhiều người tham gia, bao gồm các nhà tạo lập thị trường, nhà đầu tư, nhà giao dịch, nhà đầu cơ và người bảo hiểm. Tất cả những người tham gia này đều hoạt động trên thị trường chứng khoán với những vai trò và chức năng khác nhau. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu và giữ chúng trong thời gian dài trong nhiều năm, trong khi một nhà giao dịch có thể mua vào và bán ra trong vòng vài giây. Một nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cần thiết trên thị trường, trong khi một người bảo hiểm có thể thích giao dịch các công cụ phái sinh để giảm thiểu rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư. Thị trường chứng khoán cần đảm bảo rằng tất cả những người tham gia như vậy có thể hoạt động liên tục để thực hiện các vai trò mong muốn của họ để đảm bảo thị trường tiếp tục hoạt động hiệu quả.
Bảo vệ nhà đầu tư: Cùng với các nhà đầu tư giàu có và các tổ chức, một số lượng rất lớn các nhà đầu tư nhỏ cũng được thị trường chứng khoán phục vụ dù số tiền đầu tư của họ không lớn. Những nhà đầu tư này có thể có kiến thức tài chính hạn chế và có thể không nhận thức đầy đủ về những cạm bẫy khi đầu tư vào cổ phiếu và các công cụ niêm yết khác. Sở giao dịch chứng khoán phải thực hiện các biện pháp cần thiết để bảo vệ các nhà đầu tư đó nhằm tránh thiệt hại về tài chính và đảm bảo lòng tin của khách hàng.
Ví dụ: một sàn giao dịch chứng khoán có thể phân loại cổ phiếu thành nhiều phân khúc khác nhau tùy thuộc vào tiêu chuẩn rủi ro của chúng và cho phép các nhà đầu tư thông thường giao dịch hạn chế hoặc không giao dịch đối với các cổ phiếu có rủi ro cao. Các sàn giao dịch thường áp đặt các hạn chế để ngăn các cá nhân có thu nhập và kiến thức hạn chế tham gia vào các vụ đặt cược rủi ro của các sản phẩm phái sinh.
Quy chế cân bằng: Các công ty niêm yết được quản lý phần lớn và các giao dịch của họ được giám sát bởi các cơ quan quản lý thị trường, như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) của Hoa Kỳ. Ngoài ra, các sàn giao dịch cũng bắt buộc một số yêu cầu nhất định – chẳng hạn như nộp kịp thời các báo cáo tài chính hàng quý và báo cáo tức thì về bất kỳ các diễn biến có liên quan – để đảm bảo tất cả những người tham gia thị trường biết về các diễn biến của công ty. Việc không tuân thủ các quy định có thể dẫn đến việc các sàn giao dịch bị đình chỉ giao dịch và các biện pháp kỷ luật khác.
Điều tiết thị trường chứng khoán
Cơ quan quản lý tài chính địa phương hoặc cơ quan hoặc cơ quan tiền tệ có thẩm quyền được giao nhiệm vụ điều tiết thị trường chứng khoán của một quốc gia. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) là cơ quan quản lý chịu trách nhiệm giám sát thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. SEC là một cơ quan liên bang hoạt động độc lập với chính phủ và áp lực chính trị. Sứ mệnh của SEC được nêu là: “bảo vệ các nhà đầu tư, duy trì thị trường công bằng, trật tự và hiệu quả, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho việc hình thành vốn.”
Những người tham gia thị trường chứng khoán
Cùng với các nhà đầu tư dài hạn và các nhà giao dịch ngắn hạn, có rất nhiều loại người chơi khác nhau gắn liền với thị trường chứng khoán. Mỗi người có một vai trò riêng, nhưng nhiều vai trò đan xen và phụ thuộc vào nhau để làm cho thị trường hoạt động hiệu quả.
- Môi giới chứng khoán, còn được gọi là đại diện đã đăng ký ở Hoa Kỳ, là những chuyên gia được cấp phép mua và bán chứng khoán thay mặt cho các nhà đầu tư. Các nhà môi giới đóng vai trò trung gian giữa các sở giao dịch chứng khoán và các nhà đầu tư bằng cách mua và bán cổ phiếu thay mặt cho các nhà đầu tư. Cần có tài khoản với nhà môi giới bán lẻ để tiếp cận thị trường.
- Người quản lý danh mục đầu tư là những người chuyên đầu tư danh mục đầu tư hoặc sưu tập chứng khoán cho khách hàng. Các nhà quản lý này nhận được khuyến nghị từ các nhà phân tích và đưa ra quyết định mua hoặc bán cho danh mục đầu tư. Các công ty quỹ tương hỗ, quỹ đầu cơ và kế hoạch hưu trí sử dụng các nhà quản lý danh mục đầu tư để đưa ra quyết định và thiết lập chiến lược đầu tư cho số tiền mà họ nắm giữ.
- Các chủ ngân hàng đầu tư đại diện cho các công ty với nhiều năng lực khác nhau, chẳng hạn như các công ty tư nhân muốn niêm yết cổ phiếu thông qua IPO hoặc các công ty liên quan đến việc mua bán và sáp nhập đang chờ xử lý. Họ chăm sóc quá trình niêm yết tuân thủ các yêu cầu quy định của thị trường chứng khoán.
- Các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và lưu ký, là tổ chức nắm giữ chứng khoán của khách hàng để lưu giữ an toàn nhằm giảm thiểu rủi ro bị đánh cắp hoặc mất mát, cũng hoạt động đồng bộ với sàn giao dịch để chuyển cổ phiếu đến / từ tài khoản tương ứng của các bên giao dịch dựa trên giao dịch trên Thị trường chứng khoán.
- Nhà tạo lập thị trường: Nhà tạo lập thị trường là nhà môi giới-đại lý tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua bán cổ phiếu bằng cách đăng giá chào mua và giá bán cùng với việc duy trì lượng cổ phiếu tồn kho. Anh ta đảm bảo đủ thanh khoản trên thị trường cho một (tập hợp) cổ phiếu cụ thể và lợi nhuận từ sự chênh lệch giữa giá đặt mua và giá bán mà anh ta báo giá.
Các sàn giao dịch chứng khoán kiếm tiền ra sao?
Các sàn giao dịch chứng khoán hoạt động như các tổ chức vì lợi nhuận và tính phí cho các dịch vụ của họ. Nguồn thu nhập chính của các sàn giao dịch chứng khoán này là doanh thu từ phí giao dịch được tính cho mỗi giao dịch được thực hiện trên nền tảng của nó. Ngoài ra, các sàn giao dịch kiếm được doanh thu từ phí niêm yết được tính cho các công ty trong quá trình IPO và các dịch vụ tiếp theo khác.
Sàn giao dịch cũng kiếm được từ việc bán dữ liệu thị trường được tạo trên nền tảng của nó – như dữ liệu thời gian thực, dữ liệu lịch sử, dữ liệu tóm tắt và dữ liệu tham chiếu – rất quan trọng đối với nghiên cứu vốn chủ sở hữu và các mục đích sử dụng khác. Nhiều sàn giao dịch cũng sẽ bán các sản phẩm công nghệ, như thiết bị đầu cuối giao dịch và kết nối mạng chuyên dụng với sàn giao dịch, cho các bên quan tâm với mức phí phù hợp.
Sàn giao dịch có thể cung cấp các dịch vụ đặc quyền như giao dịch tần suất cao cho các khách hàng lớn hơn như quỹ tương hỗ và công ty quản lý tài sản (AMC) và kiếm tiền tương ứng. Có các quy định về phí quản lý và phí đăng ký đối với các hồ sơ khác nhau của những người tham gia thị trường, như nhà tạo lập thị trường và nhà môi giới, tạo ra các nguồn thu nhập khác cho các sở giao dịch chứng khoán.
Sàn giao dịch cũng tạo ra lợi nhuận bằng cách cấp phép cho các chỉ số của họ (và phương pháp luận của chúng) thường được sử dụng làm tiêu chuẩn đo lường để tung ra các sản phẩm khác nhau như quỹ tương hỗ và ETF của AMC.
Nhiều sàn giao dịch cũng cung cấp các khóa học và chứng nhận về các chủ đề tài chính khác nhau cho những người tham gia trong ngành và kiếm thu nhập từ các người đăng ký.
Cạnh tranh trên thị trường chứng khoán
Trong khi các sàn giao dịch chứng khoán riêng lẻ cạnh tranh với nhau để có được khối lượng giao dịch tối đa, chúng đang phải đối mặt với mối đe dọa từ 2 phía:
Dark Pools: Dark Pool, là các sàn giao dịch hoặc diễn đàn tư nhân để giao dịch chứng khoán và hoạt động trong các nhóm tư nhân, đang đặt ra thách thức cho thị trường chứng khoán đại chúng. Mặc dù giá trị pháp lý của chúng phải tuân theo các quy định của địa phương, nhưng chúng đang trở nên phổ biến vì người tham gia tiết kiệm được nhiều phí giao dịch.
Blockchain Ventures: Giữa sự phổ biến ngày càng tăng của các blockchain, nhiều sàn giao dịch tiền điện tử đã xuất hiện. Các sàn giao dịch như vậy là địa điểm để giao dịch tiền điện tử và các dẫn xuất liên quan đến loại tài sản đó. Mặc dù mức độ phổ biến của chúng vẫn còn hạn chế, nhưng chúng gây ra mối đe dọa cho mô hình thị trường chứng khoán truyền thống bằng cách tự động hóa phần lớn công việc được thực hiện bởi nhiều người tham gia thị trường chứng khoán và bằng cách cung cấp các dịch vụ giá rẻ.
Tầm quan trọng của thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán là một trong những thành phần quan trọng nhất của nền kinh tế thị trường tự do.
Nó cho phép các công ty huy động tiền bằng cách chào bán cổ phiếu và trái phiếu công ty. Nó cho phép các nhà đầu tư thông thường tham gia vào các thành tựu tài chính của công ty, kiếm lợi nhuận thông qua tăng vốn và kiếm tiền thông qua cổ tức, mặc dù cũng có thể bị thua lỗ. Trong khi các nhà đầu tư tổ chức và các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp được hưởng một số đặc quyền do có nhiều vốn, kiến thức tốt hơn và khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn, thị trường chứng khoán cố gắng cung cấp một sân chơi bình đẳng cho các cá nhân bình thường.
Thị trường chứng khoán hoạt động như một nền tảng mà qua đó các khoản tiết kiệm và đầu tư của các cá nhân được chuyển thành các đề xuất đầu tư hiệu quả. Về lâu dài, nó giúp hình thành vốn và tăng trưởng kinh tế cho đất nước.
CÁC LUẬN ĐIỂM CHÍNH
Thị trường chứng khoán là thành phần quan trọng của nền kinh tế thị trường tự do bởi vì chúng cho phép các nhà đầu tư thuộc mọi loại tiếp cận giao dịch và trao đổi vốn được dân chủ hóa.
Chúng thực hiện một số chức năng trên thị trường, bao gồm phát hiện giá hiệu quả và giao dịch hiệu quả.
Ở Mỹ, thị trường chứng khoán được quản lý bởi SEC và các cơ quan quản lý địa phương.
Ví dụ về Thị trường Chứng khoán
Thị trường chứng khoán đầu tiên trên thế giới là thị trường chứng khoán London. Nó được bắt đầu trong một quán cà phê, nơi các thương nhân thường gặp nhau để trao đổi cổ phiếu, vào năm 1773. Sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên ở Hoa Kỳ được bắt đầu ở Philadelphia vào năm 1790. Thỏa thuận Buttonwood, được đặt tên như vậy vì nó được ký kết dưới một cây gỗ Nút. , đánh dấu sự khởi đầu của Phố Wall ở New York vào năm 1792. Thỏa thuận được ký kết bởi 24 thương nhân và là tổ chức đầu tiên của Mỹ thuộc loại hình này kinh doanh chứng khoán. Các nhà giao dịch đã đổi tên liên doanh của họ thành Hội đồng Giao dịch và Chứng khoán New York vào năm 1817. (Để đọc thêm, hãy xem “Các cổ phiếu có giá cao nhất ở Mỹ”)
