Tổng quan về hệ thống Dai Stablecoin

Dai Stablecoin là một loại tiền điện tử được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp có giá trị ổn định so với Đô la Mỹ. Chúng tôi tin rằng các tài sản kỹ thuật số ổn định như Dai là điều cần thiết để nhận ra tiềm năng đầy đủ của công nghệ blockchain. Không giống như các Stablecoin khác, Dai hoàn toàn phi tập trung.

Các tài sản kỹ thuật số phổ biến như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) thì quá bất ổn định về giá để được sử dụng làm tiền tệ hàng ngày. Giá trị của Bitcoin thường trải qua những biến động lớn, tăng hoặc giảm tới 25% chỉ trong một ngày và đôi khi tăng hơn 300% trong một tháng.

Người dùng có thể có được đồng Dai bằng cách mua nó từ các nhà môi giới hoặc các sàn giao dịch, và chủ sở hữu (holder) đồng Dai có thể sử dụng một cơ chế đặc biệt được gọi là Dai Savings Rate (tỉ suất tiết kiệm Dai) để kiếm được lợi nhuận ổn định, ít rủi ro khi nắm giữ.

Maker là một nền tảng hợp đồng thông minh được xây dựng trên Ethereum, nền tảng sẽ hỗ trợ và ổn định giá trị của đồng Dai thông qua một hệ thống linh động của Collateralized Debt Positions (CDPs- tạm dịch là Vị trí nợ thế chấp),cócơ chế phản hồi tự động và khuyến khíchcác tác động bên ngoàimột cách hợp lý.

Maker cho phép mọi người tận dụng tài sản Ethereum của họ để tạo Dai trên Nền tảng Maker. Sau khi được tạo, Dai có thể được sử dụng theo cách tương tự như bất kỳ loại tiền điện tử nào khác: nó có thể được gửi tự do cho người khác, được sử dụng làm thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ hoặc được giữ dưới dạng tiết kiệm dài hạn. Điều quan trọng, thế hệ của Dai cũng tạo ra các thành phần cần thiết cho một nền tảng cho vay phi tập trung mạnh mẽ.

Hợp đồng thông minh Vị trí nợ thế chấp để tạo Dai Stablecoin

Bất cứ ai có tài sản đảm bảo đều có thể tận dụng chúng để tạo ra đồng Dai trên Nền tảng Maker thông qua các hợp đồng thông minh độc đáo của Maker mà được gọi là Collateralized Debt Positions (CDPs-Vị trí nợ thế chấp). Một tài sản thế chấp là một tài sản kỹ thuật số được quy trình QuảntrịMaker (MakerGovernance) phi tập trung đưa vào hệ thống.

http://bit.ly/32LbCLR

CDPs nắm giữ tài sản đảm bảo được gửi bởi người dùng và cho phép người dùng này tạo ra đồng Dai, nhưng việc tạo ra Dai cũng tích lũy nợ. Khoản nợ này khóa một cách hiệu quả các tài sản thế chấp được ký gửi bên trong CDP cho đến khi được bù đắp lại sau đó bằng cách trả lại một lượng Dai tương ứng, tại thời điểm trả hết nợ, chủ sở hữu có thể rút lại tài sản thế chấp của mình. Các CDP đang hoạt động luôn luôn được thế chấp với giá trị cao hơn, có nghĩa là giá trị của tài sản thế chấp cao hơn giá trị của khoản nợ.

Quá trình tương tác CDP

  • Bước 1: Tạo CDP và gửi tiền ký quỹ

Trước tiên, người dùng CDP tạo một giao dịch đến Maker để tạo CDP, sau đó tạo một giao dịch khác để nạp tiền cho nó với số lượng và loại tài sản thế chấp mà sẽ được sử dụng để tạo Dai. Tại thời điểm này, CDP được coi là đã được thế chấp.

  • Bước 2: Tạo Dai từ CDP được thế chấp

Lúc này, người dùng CDP tạo một giao dịch để lấy số lượng Dai họ muốn từ CDP, khiđóCDP ghinhận một khoản nợ tương đương, ngườidùng CDP sẽ không thể truy cập vào khoản này trong khoản tài sản thế chấp cho đến khi khoản nợ được trả.

  • Bước 3: Trả hết nợ và Phí ổn định

Khi người dùng muốn lấy lại tài sản thế chấp của mình, họ phải trả hết nợ trong CDP, cộng với Phí ổn định cái mà sẽ liên tục tích lũy vào khoản nợ theo thời gian vay. Phí ổn định chỉ có thể được thanh toán bằng MKR (hoặc DAI nếu sử dụng thông qua Cổng thông tin CDP Portal UI). Khi người dùng gửi Dai và MKR cần thiết cho CDP, nhằm trả hết nợ và Phí ổn định, CDP sẽ xoá nợ.

  • Bước 4: Rút tiền ký quỹ và đóng CDP

Với khoản Nợ và Phí ổn định đã được thanh toán, người dùng CDP có thể tự do lấy lại tất cả hoặc một số tài sản thế chấp của họ trở lại ví của họ bằng cách gửi một giao dịch đến Maker.

Dai đơn thế chấp (Single-Collateral Dai) và Dai đa thế chấp (Multi-Collateral Dai)

Dai hiện chỉhỗ trợ một loại tài sản thế chấp đó là Pooled Ether. Chúng tôi đang có kế hoạch nâng cấp Dai đơn thế chấp(Single-Collateral Dai)thànhDai đa thế chấp(Multi-Collateral Dai). Sự khác biệt chính là Daiđa thế chấpsẽ hỗ trợ mọi loại tài sản thế chấp.

Pooled Ether (Cơ chế tạm thời cho Dai đơn thế chấp)

Ban đầu, Pooled Ether (PETH) sẽ là loại tài sản thế chấp duy nhất được chấp nhận trên Maker. Người dùng muốn mở một CDP và tạo Dai trong giai đoạn đầu tiên của Nền tảng Maker trước tiên cần phải có PETH. Điều này được thực hiện ngay lập tức và dễ dàng trên blockchain bằng cách gửi ETH vào một hợp đồng thông minh đặc biệt cáimà cónhiệm vụ gộp ETH từ tất cả người dùng và trả lại cho họ PETH tương ứng.

Nếu ETHrớt giá đột ngột trên thị trường và dẫn đến CDP sẽ có khoản nợ lớn hơn giá trị của tài sản thế chấp, Nền tảng Maker sẽ tự động cắt giảm PETH để tái cấu trúc hệ thống. Điều này có nghĩalà mỗi token PETH giảm xuống tương ứng với tổng ETH được gộpđể đảm bảo cân bằng. Sau khi Nền tảng Maker được nâng cấp để hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp, PETH sẽ bị xóa và thay vào đó ETH thông thường sẽ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp bên cạnh các loại tài sản thế chấp mới khác.

Cơ chế ổn định giá

Giá mục tiêu (Target Price)

Giá mục tiêu của Dai được sử dụng để xác định giá trị của các tài sản thế chấp mà chủ sở hữu Dai nhận được trong trường hợp Tắt khẩn cấp (Emergency Shutdown). Giá mục tiêu cho Dai là 1 USD, tương ứng với tỉ lệ 1: 1 USD ( Nghĩa là 01 Dai = 01 USD).

Tắt khẩn cấp (Emergency Shutdown)

Tắt khẩn cấp là một quy trình có thể được sử dụng như là phươngáncuối cùng để thực thi trực tiếp Giá mục tiêucho những người nắm giữ Dai và CDPs, và bảo vệ Maker chống lại các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng của nó. Tắt khẩn cấp sẽ dừng và xửlý Nền tảng Maker trong khi đảm bảo rằng tất cả người dùng, cả chủ sở hữu Dai và người dùng CDP, đều nhận được giá trị ròng của tài sản mà họ được hưởng. Thực tế, nó cho phép chủ sở hữu Dai trực tiếp mua lại Dai với giá 1 đô la của tài sản thế chấp tại thời điểm khi việc Tắt khẩn cấp được bắt đầu. Trong Daiđơn thế chấp, quy trình được kiểm soát bởi các Nhà tiên đoán khẩn cấp (Emergency Oracles) được lựa chọn bởi những người bình chọn MKR.

Trong Daiđa thế chấp, quá trình này được phân cấp và kiểm soát hoàn toàn bởi những người bình chọn MKR, những người có thể kích hoạt quy trình Tắtkhẩn cấp bằng cách gửi MKR vào hợp đồng tắt khẩn cấp. Banđầu, cần có một mức tối thiểu 50.000 MKR bình chọn để ngay lập tức kích hoạt cơ chế Tắt khẩn cấp. Để bảo mật hơn, người bình chọn MKR vẫn sẽ có thể chọn các Nhà tiên đoán khẩn cấp (Emergency Oracles) có khả năng đơn phương kích hoạt cơ chế Tắt khẩn cấp.

Ví dụ như trong các trường hợp khẩn cấp nghiêm trọng như là sự bất hợp lý trên thị trường dài hạn, hack hoặc vi phạm an ninh. Cơ chế Tắt khẩn cấp cũng sẽ được sử dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho việc nâng cấp hệ thống.

Quy trình chi tiết trong cơ chế tắt khẩn cấp

  • Bước 1: Tắt khẩn cấp được kích hoạt và người dùng CDP rút tài sản

Nếu đủ số người bình chọn MKR hoặc Nhà tiên đoán khẩn cấp (được lựa chọn bởi Hệ quản trị Maker) tin rằng hệ thống này sẽ bị tấn công nghiêm trọng hoặc nếu Tắt khẩn cấp được lên lịch như một phần của việc nâng cấp kỹ thuật, họ có thể kích hoạt chức năng Tắt khẩn cấp. Điều này ngăn việc tạo và thao tác CDP ,và đóng băng Bảng giá (Price Feeds) ở một mức giá trị cố định sau đó được sử dụng để xử lý khiếu nại cân đối cho tất cả người dùng. Người dùng CDP có thể rút ngay lập tức giá trị ròng của tài sản thế chấp trong CDP của họ kể từ thời điểm Tắt khẩn cấp được kích hoạt.

  • Bước 2: Quy trình xử lý đấu giá sau khi Tắt khẩn cấp

Sau khi Tắt khẩn cấp đã được kích hoạt, cần có một khoảng thời gian để cho phép các cuộc Đấu giá tài sản thế chấp tồn tại trước đó được hoàn thành. Thời gian xử lý đấu giá này sẽ được thiết lập bởi Hệ quản trị Maker (Maker Governance) dài hơn một chút so với thời gian tối đa của một Đấu giá tài sản thế chấp thông thường, điều này sẽ đảm bảo rằng vào cuối thời gian xử lý đấu giá không còn phiên đấu giá nào chưa giải quyết xong.

  • Bước 3: Chủ sở hữu Dai yêu cầu tài sản thế chấp còn lại với Dai của họ

Sau khi thời gian xử lý đấu giá hoàn tất, chủ sở hữu Dai có thể sử dụng Dai của mình để yêu cầu tài sản thếchấpmột cách trực tiếp theo tỷ lệ cố định tương ứng với giá trị đã tính toán cho tài sản của họ, dựa trên giá mục tiêu của Dai. Ví dụ. Nếu Giá mục tiêu của Dai là 1 đô la Mỹ, Giá ETH / USD là 200 và người dùng giữ 1000 Dai khi cơ chế Tắt khẩn cấp được kích hoạt, sau thời gian xử lý, họ sẽ có thể yêu cầu chính xác 5 ETH từ Nền tảng Maker. Không có giới hạn thời gian cho thời điểm của yêu cầu cuối cùng có thể được đưa ra. Trong Daiđa thế chấp, những người nắm giữ Dai sẽ nhận được một yêu cầu cân đối với từng loại tài sản thế chấp tồn tại trong danh mục tài sản thế chấp.

Điều chỉnh tỷ suất tiết kiệm Dai

Do thay đổi của thị trường, khi giá thị trường của Dai lệch khỏi Giá mục tiêu trong ngắn hạn, Hệ quản trị Maker có thể giảm thiểu sự mất ổn định giá này bằng cách điều chỉnh Tỷ suất tiết kiệm Dai. Tỷ suất tiết kiệm Dai là một tham số hệ thống toàn cầu, cả hai đều ảnh hưởng đến số tiền mà người nắm giữ Dai có thể kiếm được thông qua việc nắm giữ của họ theo thời gian, cũng như chi phí vay cơ bản để tạo Dai từ CDP.

Nếu giá thị trường của Dai trên 1 USD, Tỷ suất tiết kiệm của Dai sẽ giảm. Điều này kìm hãm nhu cầu, cái mà sẽ làm giảm giá thị trường của Dai xuống về mức giá mục tiêu 1 USD.

Nếu giá thị trường của Dai dưới 1 USD, Tỷ suất tiết kiệm Dai sẽ tăng. Điều này làm tăng nhu cầu, cái mà sẽ làm tăng giá thị trường của Dai lên tới mức giá mục tiêu 1 USD.

Hai lực lượng này cùng nhau đảm bảo rằng bất cứ khi nào giá của Dai lệch khỏi Giá mục tiêu, các điều chỉnh sẽ giúp hướng giá thị trường trở về Giá mục tiêu.

Quá trình điều chỉnh tỷ suất tiết kiệm Dai ban đầu sẽ là một quy trình hàng tuần trong đó cộng đồng Hệ quản trị Maker đánh giá dữ liệu thị trường công cộng và dữ liệu độc quyền do những người tham gia thị trường cung cấp và xử lý dữ liệu để xác định xem có cần thiết điều chỉnh với Tỷ suất tiết kiệm Dai hay không

Trong Daiđơn thế chấp, Tỷ suất tiết kiệm Dai sẽ không có sẵn và thay vào đó, Phí ổn định trên CDPs sẽ được điều chỉnh trực tiếp để cân bằng cung và cầu và bảo vệ sự ổn định của Dai trên thị trường.

Đọc tiếp: Tổng quan về hệ thống Dai Stablecoin (Phần 2)

Tham gia ngay cộng đồng của BitcoinVN để trở thành người nắm thông tin thị trường nhanh nhất: https://t.me/bitcoinvn_community